业绩爆发：汽车玻璃业务领涨，现金流同比增61%

财报显示，福耀玻璃上半年核心业务增长强劲：汽车玻璃业务实现营收195.38亿元，同比增长16.16%，占总营收比重达91.1%；浮法玻璃业务收入30.96亿元，同比增长11.18%。公司通过“全球产能布局+高附加值产品”双轮驱动，成功抵御行业波动。其中，第二季度单季营收115.4亿元，同比增长21.4%，净利润27.7亿元，同比增长31.5%，呈现加速增长态势。

更令市场振奋的是现金流表现。上半年经营现金流净额达53.54亿元，同比大增61.0%，显示出极强的盈利质量。公司资产负债率稳定在45.8%，较年初下降0.1个百分点，财务健康度持续提升。

全球化战略显效：海外营收占比超45%，北美市场成新引擎

福耀玻璃的国际化布局正进入收获期。上半年海外营收占比提升至45.3%，其中北美市场同比增长28.6%，欧洲市场增长19.8%。公司通过“本地化生产+区域研发中心”模式，深度绑定特斯拉、通用等国际车企。据管理层透露，其美国工厂产能利用率已突破95%，墨西哥新厂将于2026年投产，进一步辐射拉美市场。

“我们正在从‘中国供应商’升级为‘全球解决方案提供商’。”福耀玻璃董事长曹德旺在业绩会上表示，公司研发投入同比增长22%，重点布局智能玻璃、光伏玻璃等新兴领域，上半年已获得12项国际专利。

机构狂欢：高盛、摩根士丹利上调目标价，南向资金加仓

亮眼的业绩引发资本市场的连锁反应。高盛将福耀玻璃港股目标价从65港元上调至72港元，维持“买入”评级；摩根士丹利指出，公司毛利率提升至39.2%，较去年同期扩大3.1个百分点，显示极强的成本管控能力。

资金流向数据亦印证市场信心。8月20日，南向资金净买入福耀玻璃港股超2亿港元，近5日累计增持达8.3亿港元。A股市场同样反应热烈，福耀玻璃（600660.SH）盘中涨停，总市值突破1600亿元。

行业影响：中国制造高端化样本，重塑全球汽车供应链

福耀玻璃的崛起，标志着中国汽车零部件产业从“低端代工”向“技术输出”的质变。其全球市占率已达34%，较2020年提升8个百分点，稳居行业第一。公司通过“垂直整合+智能制造”模式，将汽车玻璃单价从2018年的85元/平方米提升至2025年的120元/平方米，高端产品占比超60%。

“这不仅是福耀的成功，更是中国制造的胜利。”中金公司分析师在研报中写道，“当特斯拉Cybertruck的全景天幕、奔驰EQS的超大曲面玻璃均印有‘Fuyao’标志时，全球汽车产业已无法忽视中国力量。”

未来展望：年产能将突破1.5亿平方米，智能玻璃成新增长极

面对汹涌的资本热情，福耀玻璃管理层保持冷静。曹德旺强调：“我们不会盲目扩张，而是聚焦‘技术领先+效率驱动’。”根据规划，公司将于2026年完成全球五大生产基地的智能化改造，年产能将突破1.5亿平方米，较2025年增长25%。

值得关注的是，智能玻璃业务正成为新增长极。上半年，公司HUD（抬头显示）玻璃出货量同比增长120%，调光玻璃营收占比提升至8%。曹德旺透露，其研发的“光伏发电+隔热降噪”一体化玻璃已进入量产阶段，有望在2026年贡献超10亿元营收。

截至8月20日收盘，福耀玻璃港股报66.2港元，A股报61.35元。这场由业绩、全球化与技术创新共同点燃的资本盛宴，仍在续写中国制造的传奇篇章。