汽车业务：从“烧钱”到“造血”的转折点

财报显示，小米汽车业务在二季度实现里程碑式突破：

• 交付量与均价双升：汽车交付量达81,302辆，同比激增197.7%；单车平均售价（ASP）提升至253,662元，较去年同期上涨10.9%，主要得益于高端车型SU7 Ultra的热销。若计入税率，实际均价已达28.7万元，直逼BBA（宝马、奔驰、奥迪）在中国市场的平均售价水平。
• 毛利率超越豪华品牌：汽车及AI业务分部毛利率从去年同期的15.4%跃升至26.4%，超越宝马、奔驰等传统豪华车企。卢伟冰指出，这一成绩得益于核心零部件成本下降、单位制造成本降低以及高毛利车型的交付占比提升。
• 亏损大幅收窄：尽管二季度经营亏损仍达3亿元，但较去年同期显著收窄。卢伟冰坦言，2022年至2025年上半年，小米在汽车等创新业务上的累计投入已超300亿元，但“按照当前趋势，下半年有望实现单季盈利，全年35万辆交付目标也将高质量完成”。

全球化战略：汽车与家电双线出击

小米的野心不止于国内市场。卢伟冰宣布，小米汽车将于2027年正式进入欧洲市场，与特斯拉、宝马等国际品牌正面竞争。与此同时，小米大家电业务也在加速出海：

• 海外门店扩张：上半年海外新增小米之家超200家，未来五年计划在海外开设1万家门店，以新零售模式带动手机、家电、汽车全品类销售。
• 高端化对标日韩：在海外家电市场，小米明确放弃低价策略，全面对标大金、三星、LG等品牌，主攻中高端市场。二季度，小米智能大家电收入同比增长66.2%，空调出货量超540万台，冰箱、洗衣机出货量增速均超25%，成为行业价格战中唯一实现量价齐升的品牌。

手机业务：冲击“两亿台俱乐部”

尽管全球智能手机市场持续低迷，小米仍保持强劲增长：

• 出货量稳居全球前三：二季度全球出货量达4240万台，同比增长0.6%，市场份额提升至14.7%。在东南亚、欧洲、中东、拉美等市场，小米均位居出货量前三，非洲市场排名第三。
• 高端化战略升级：卢伟冰透露，小米将重心从4000-6000元市场转移至6000元以上高端市场，依托自研芯片和汽车业务带来的品牌势能，推动手机业务向更高价值区间突破。他立下目标：“未来3-5年，小米要与苹果、三星并列，年出货量突破2亿台。”

集团整体：全年收入预计增超30%

财报显示，小米二季度经调整净利润达108亿元，同比大增75.4%，连续两个季度突破百亿。基于汽车业务盈利预期和核心业务的稳健增长，卢伟冰重申全年收入增长30%以上的目标，并强调：“小米不参与价格战，而是通过技术创新和效率提升构建长期竞争力。”

市场反应：股价与估值双升

财报发布后，小米集团股价盘中一度涨超5%，创下年内新高。机构普遍认为，小米正从“硬件公司”向“生态科技企业”转型，汽车业务的高毛利和全球化布局的深化，将为其估值打开新的想象空间。摩根士丹利在研报中指出：“小米的生态协同效应正在显现，汽车、手机、家电的交叉销售将形成独特的竞争壁垒。”

从“为发烧而生”到“人车家全生态”，小米正以硬核技术重塑行业格局。随着汽车业务迈入盈利周期，这家成立15年的科技巨头，正加速向全球顶尖科技企业的目标冲刺。